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国联证券:森麒麟(002984)-Q2业绩新高,摩洛哥项目投产在即.pdf |
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森麒麟(002984)
事件
2024年上半年公司实现营业收入41.1亿元,yoy+16%;归母净利润10.8亿元,yoy+78%;扣非后归母净利润10.6亿元,yoy+82%。其中2024Q2营收19.9亿元,yoy+6%,qoq-6%;归母净利润5.7亿元,yoy+61%,qoq+14%。
海外半钢胎替换市场贡献主要增量
2024H1海外半钢胎需求延续上涨态势,公司高品质、高性能半钢胎产品在欧美市场订单需求持续处于供不应求状态。国内市场整体需求相对平稳。2024H1公司出口及境外收入同比+21%至36.6亿元,占营收比重89%。产量方面,2024H1公司轮胎产/销量为1609/1510万条,yoy+19%/+10%。盈利能力方面,2024年1月泰国工厂半钢胎取得第一次行政复审终裁单独最低税率1.24%,带动上半年泰国工厂净利润同比+110%至7.08亿元,毛利率同比+10.8pct至33.2%。
全钢胎拖累Q2营收,半钢胎带动Q2业绩创新高
2024Q2营收环比下滑,或是由于美国5月对泰国全钢胎加征反倾销税致客户提前补库,海外市场库存相对充足,叠加海运费高涨致客户下单意愿减弱所致。
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