华西证券：农林牧渔行业周报第46期：能繁母猪产能去化趋势延续，种植板块高景气依旧

本周观点:种植产业链：转基因品种审定办法及相关配套政策的出台基本上补齐了我国转基因商业化的最后一环，根据修订后的品种审定办法，申请审定的适宜种植区域在受体品种适宜种植区域范围内，只需开展一年的生产试验，因此，最早在2022Q4我们就可以看到转基因玉米种子正式销售，政策出台时间和力度均超市场预期。我们认为，转基因商业化放开是我国种业发展的里程碑事件，一方面，种业竞争门槛大幅抬高，行业竞争格局优化，优质龙头市场份额将得到快速提升，强者恒强；另一方面，具备优质性状+优质杂交品种的种企议价能力提升，带动其盈利能力增强。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益