国盛证券：建筑材料：继续推荐关注消费建材和出口链条修复行情

本周（2021.11.15-2021.11.19）建筑材料板块（SW）上涨0.51%，上证综指上涨0.6%，超额收益为-0.09%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.98亿元。【周观点】大宗品类方面，经济座谈会重提“六稳六保”，稳增长和信用宽松预期增强，随着经济下行压力增大，地产链条增速持续下行，专项债发行速度有望加快，基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下，水泥为代表的逆周期需求有望开启企稳回升周期，季度盈利有望迎来拐点。供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，中长期利好板块盈利预期与估值上行，后续可关注需求边际变化与宏观政策的催化。推荐水泥板块、玻纤板块。1、水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。（1）近期地产新开工施工端趋弱、基础材料价格快速上涨和终端资金链偏紧对下游需求释放形成制约，高频出货数据反映短期终端需求尚未出现趋势性改善，加之部分区域严格限产边际放松下水泥供给有所增加，部分地区水泥价格出现一定程度的回落。但得益于短期湖北、湖南、江西、广西和重庆等地已经陆续启动自律错峰应对库存的回升，双碳政策下行业供给仍将受到一定的约束，