华安证券：传媒行业周报：网易云音乐重启IPO，反垄断监管改善在线音乐竞争格局

市场表现上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为0.60%、0.32%、-0.33%、1.13%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：川网传媒、利欧股份、*ST游久、新媒股份、生意宝、大晟文化、天下秀、元隆雅图、中南文化、*ST众应。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：中文在线、天舟文化、*ST长动、中青宝、数码视讯、汤姆猫、凯撒文化、新文化、天神娱乐、华立科技。主要观点和投资建议网易云音乐重启IPO，反垄断监管改善在线音乐竞争格局网易云音乐重启IPO，2021年前三季度毛利率首次回正。2021年8月，网易云音乐基于市场环境的综合考量，曾于通过港交所聆讯后暂停IPO计划。11月16日，据港交所文件，网易云音乐重启IPO进程，已上传全新的聆讯后资料集并通过港交所上市聆讯。经营数据方面，2021年前三季度，网易云音乐总营收为51亿元，同比增长52%；毛利率首次由负转正，大幅提升至0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长93%。反垄断监管改善竞争格局，差异化社区属性持续凸显1）反垄断监管改善竞争格局，音乐版权缺口持续改善：2