安信证券：光威复材（300699）-国内碳纤维龙头企业，军民并行打开成长空间

光威复材(300699)碳纤维全产业链龙头，军民共进业绩稳增。公司是国内碳纤维行业的龙头企业,自成立以来一直聚焦碳纤维主业，目前已围绕碳纤维主线拓展形成通用新材料、能源新材料、复合材料、精密机械、光晟科技板块等六大业务板块，实现碳纤维复合材料全产业链布局。公司深耕碳纤维领域多年，技术积淀深厚，核心设备自主可控，在行业内处于领先地位。当前公司下游以军、民两大应用方向为主，其中军品领域包括航空航天，民品领域涵盖风电碳梁、建筑补强、压力容器等。公司作为我国航空航天领域高端碳纤维核心供应商，同时积极开发民用碳纤维及复合材料制品，通过以军带民，军民共进，业绩实现稳步增长。航空航天战略需求增加，军品高壁垒竞争优势突出。碳纤维由于性能优异,已成为重要的航空航天结构材料，军机新机型加速放量叠加复材占比提升，航天应用持续拓展，碳纤维在航空航天领域需求有望加速释放。目前公司军品碳纤维呈现存量稳定增量可期的局面，湿法T300产品已稳定供货十余年，公司市场先发优势突出；新产品CCF700G已通过装机评审，T800H碳纤维验收工作正有序推进，均处于逐步放量阶段，未来可期。公司已成为现有航空装备全系列的碳纤维供应