华西证券：伯特利（603596）-系列点评二十六：海外定点再突破 国际化全面加速

伯特利(603596)事件概述根据公司微信公众号发布，公司再度获得两家全球著名整车厂铸铝轻量化项目定点：1）定点项目一：将面向北美市场提供铸铝前后转向节产品，根据客户量纲，项目生命周期7年，生命周期内预计总销售收入约3.9亿美元，预计最高年度销售收入约6400万美元；2）定点项目二：将面向欧洲市场提供铸铝前后转向节产品，根据客户量纲，项目生命周期6年，生命周期内预计总销售收入约2100万美元，预计最高年度销售收入约478万美元。分析判断:轻量化再获海外定点国际化全面加速2022年以来，公司海外定点加速获得突破，包括：1）轻量化获多个定点：2022年10月，公司获得海外轻量化项目定点7个，累计生命周期总销售收入预计9.5亿美元（折合人民币66亿元），12月获得某全球著名整车厂的豪华跑车品牌提供前后铸铝转向节，全生命周期（7年）销售额0.24亿美元（折合人民币约1.7亿元）。本次再度获得两家全球著名整车厂铸铝轻量化项目定点，总销售收入约4.1亿美元（折合人民币约28亿元），增厚公司利润的同时彰显了公司铸铝轻量化产品在全球范围内的较强竞争力，我们预计后续随着墨西哥工厂的量产爬坡，有望获得更多