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德邦证券:可立克(002782)-光伏/充电桩/新能车多景气叠加,收购海光享行业红利.pdf |
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可立克(002782)投资要点深耕行业二十年,国内磁性元件、电源技术解决方案供应商。公司成立于1995年,主营业务为磁性元件与开关电源。近年来随着新能源行业的快速发展,公司进入发展快车道。目前,公司在光伏、储能、新能源汽车、充电桩等景气赛道布局完善,同时2022年控股磁性元件老牌强企海光电子。公司在2021年与2022年前三季度分别实现营收16.49亿、19.81亿,同比增长28.83%、68.82%。我们认为,随着下游新能源行业应用放量,公司通过整合海光电子客户资源,磁性元件业务布局将不断深化,协同效应明显共享行业红利。新能源行业爆发,公司磁性元件业务将由此获益。(1)光储方面,光伏逆变器与储能变流器是磁性器件的重要应用领域之一,我们预计到2025年中国光伏储能侧磁性元件市场空间在42亿元左右。公司在光储领域的主要客户包括SolarEdge、阳光电源、古瑞瓦特等国内外知名光伏逆变器企业,已经形成光伏用升压电感、逆变电感、共模电感等系列产品矩阵,并通过收购海光电子进入华为供应链。(2)新能源汽车方面,磁性元件能广泛应用于新能源汽车OBC、DC-DC、电驱电控系统、逆变器等系统中。我们预
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