开源证券：电气设备行业周报：重视人和团队的长期主义，重视后周期的力量

周观点：重视人和团队的长期主义，重视后周期的力量（1）新能源汽车：由于能评、环评等政策，产能释放将落后于市场的预期；由于目前是新能源汽车向上周期投资的第三阶段，需要更关注优质龙头公司的产业释放进度。我们可以看到，在特斯拉、宁德时代、璞泰来等核心公司中，通过股权分配、核心人的带头，激励着大家一起每天奋进。近期派能科技、亿纬锂能等公司发布最新股权激励计划，进一步绑定优秀人才，夯实长期发展的根基；后期，有望在储能、电池发展中贡献更多增长。重视后周期中的长期力量：我们把景气周期落后主产业链周期一年左右的环节和产业都叫做后周期，比较明显的是设备、辅材等；后周期中比较长期的力量有储能、氢能源等。由于后周期产业增速较好的一年预计还在2022年，所以调整过程是较好布局阶段。重视后周期对传统产业的带动力量：体现在电网投资、电机和汽车零部件产业链等。（2）光伏：分布式电站开发持续性有望超预期，看好2022年需求的高增长。目前主要看好三方面：（a）看好竞争格局较好的组件、逆变器等终端环节；（b）看好分布式大市场+电力市场化改革的机会，尤其是屋顶分布式;（c）中长期看好供需情况较好的热场、胶膜等辅料产业链，产