开源证券：煤炭开采行业周报：动力煤价趋稳&双焦转弱，三主线布局

动力煤价趋稳&双焦转弱，三主线布局本周动力煤价格在前期大幅下跌后已基本趋稳，秦港Q5500现货价格微跌至1090元/吨，产地坑口价格降幅也同步收窄。本周基本面供需双强，限价政策对煤价的压力已基本得到释放，整体表现趋于稳定。需求方面，当前电厂日耗伴随迎峰度冬高峰期来临已进入攀升期，下游补库迎来关键时期；供给方面，保供增产有序推进，产地开工率持续增长，根据国家发改委消息，全国煤炭日产量已连续多日稳定在1200万吨以上，电厂日供煤超耗煤约200万吨。煤价方面，政策限价力度已趋于稳定，坑口价格基本稳于900元/吨附近，限价政策压力已基本释放。后期判断，冷冬预期下今冬明春耗煤需求将迎来快速攀升，终端补库需求或在整个旺季中持续强势；供给方面，伴随产能核增推进落实，产地将加速释放增量，供给紧张局面将边际缓解。总体来看，我们预计今冬明春动力煤基本面将维持紧平衡，仍可在政策范围内支撑煤价高位。焦煤方面，本周煤价大跌，主因钢铁限产力度加大需求走弱，预计2022年3月前将持续承压，但其后伴随下游开工率恢复有望重回紧供给，煤价或迎来反弹，全年中枢并不悲观。我们认为当前煤炭股已基本位于底部，伴随煤价回调政策力度