华安证券：吉比特（603444）-游戏研运实力稳健，彰显长期配置价值

吉比特(603444)近期事件：1)公司于23年8月16日披露半年报，23H1营业收入23.49亿元，yoy-6.44%，23H1归母净利润6.76亿元，yoy-1.80%。23Q2营业收入12.05亿(yoy-5.99%，qoq5.26%)，23Q2归母净利润3.69亿(yoy9.08%，qoq20.5%)。2)9月4日，中国电子信息行业联合会发布了“2023年度软件和信息技术服务竞争力百强企业”榜单出炉，吉比特公司在该榜单上位列第49名，这已经是公司连续五年排名升级。近年来吉比特游戏通过“精品化”道路不断提高游戏竞争力，自研游戏长线运营能力突出，在海外推广体系建设中已经取得了一定成效。游戏运营：1)游戏产品拆解：公司以自主运营和联合运营游戏收入为主。公司23年H1游戏收自主运营游戏收入12.91亿元(收入占比55.15%)，联合运营游戏收入8.68亿元(收入占比37.1%)，授权运营游戏收入1.59亿元（收入占比6.79%）。23年H1公司自主运营游戏增加，毛利率为88.5%，较2022年有所下降。但仍处于行业前列水平。公司注重在细分领域上进行长线运营，对自家游戏进行价值开发。通过