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东海证券:老百姓(603883)-公司简评报告:深耕成效显现,利润端加速提升.pdf |
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老百姓(603883)
投资要点
收入端增长稳健,利润端表现亮眼。公司发布2023年报及2024年一季报:2023年实现营收224.37亿元、归母净利润9.29亿元,同比分别增长11.2%、18.4%;其中第四季度实现营收63.96亿元、归母净利润2.12亿元,同比分别变动-0.1%、21.2%。2024Q1实现营收55.39亿元、归母净利润3.21亿元,同比分别增加1.8%、10.3%。公司总体经营稳健,利润端亮眼。
聚焦优势区域,提速加密下沉市场。1)门店数超1.4万家。截至2024Q1,公司门店总数35.2214109家,其中直营、加盟门店分别为9470、4639家。新开店方面,2023年新增门店338858,493
58,301/0家,其中直营1802家(自建1471,并购331家),加盟1586家;2024Q1新增门店642家,64.17%其中直营357家(自建351家,收购6家)、加盟285家。2)新店筹备提速。公司积极利用2.69数字化赋能提升新店效率,2023年直营新店平均筹备周期40天,较2022年缩短9天。3)4.68精细化深耕优势区域。2023年,公司市占率前三的
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