华安证券：轻工纺服行业周报：节后纸企频发涨价函，旺季临近文化纸或率先复苏

主要观点： 周专题：节后纸企频发涨价函，旺季临近文化纸或率先复苏 开年以来纸浆价格持续上行，为浆纸提价落地提供成本面支撑。根据卓创资讯数据，阔叶浆与针叶浆价格较年初均呈现出不同程度的上涨态势。针叶浆、阔叶浆日度均价分别为6584.46元/吨、4945.91元/吨，相比1月初分别+191.96/+267.5元/吨。此外，根据卓创资讯数据，海外浆厂新一轮外盘报价继续提涨，幅度在20美元/吨。Suzano宣布将于2025年2月上调亚洲市场的桉木阔叶浆外盘价格20美元/吨，加上人民币汇率的贬值，未来到货成本可能会进一步上升。文化纸价格上涨势头较好，有望改善纸企业绩。从价格变化来看，截至2025年2月14日，双铜纸和双胶纸价格分别为5600元/吨和5412.5元/吨，较1月初上升25元/吨和70元/吨；箱板纸、白卡纸和白板纸价格分别为3780.8元/吨、4320元/吨和3513.75元/吨，较1月初上升7元/吨、20元/吨、1元/吨；瓦楞纸价格为2916.25元/吨，较1月初下降22元/吨。2025年，教辅教材的新一轮备货有望推动造纸行业出现“小阳春”，叠加文化纸在教材和期刊等领域的刚性需求，节