华福证券：社服化妆品行业月度专题：“38”大促有望助推化妆品景气度

“38”大促：平台端周期缩短，力度加大，玩法简化。本次38大促，各平台开始时间较去年推迟1-4天，部分平台取消预热，提升消费者对大促活动的感知度，从而提高购买决策效率刺激消费。伴随疫情逐步修复，消费信心有待进一步提振，开年第一场大促，各平台加大优惠力度以实现开门红。品牌端国货SKU略升，多个新品牌发力。主要国货品牌SKU提升1-2款，部分品牌如夸迪对主推产品进行调整，新品牌可丽金、丸美等首次进驻直播间。折扣力度高于去年同期，以加赠赠品维系价盘稳定。国货势能向上，疫后修复可期。疫后消费复苏背景下，国外大牌对于折扣较为克制，对比之下国货性价比凸显，国货势能进一步向上，龙头企业取得开门红。截止3月3日中午12点，珀莱雅/贝泰妮/华熙生物/巨子生物/丸美股份/上美股份超头美妆节GMV分别达到1.59/0.22/0.53/0.41/0.09/0.01亿元。化妆品：2月，淘系化妆品GMV199.6亿元/yoy4.2%，其中护肤139.4亿元/yoy8.5%，彩妆60.2亿元/yoy-4.5%；抖音美妆护肤GMV98.9亿元，占淘系化妆品GMV49.55%。推荐巨子生物，深耕重组胶原蛋白高成长赛道，