信达证券：2023年国防预算点评：2023军费预算7.2%超预期，长牛行情徐徐来

本期内容提要:事件：2023年3月5日，中国财政部在发布的政府预算草案报告中表示，2023年我国国防预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，增幅较22年上调0.1pct，连续8年保持个位数增长。点评：2023年我国军费预算1.55万亿，增速7.2%，创下近4年新高，或将打消市场疑虑，有利于扭转当前悲观预期。1）军费是国防科技工业景气度扩张的基础，是军工行业的根本来源。2020-2023年我国国防预算增速分别为：6.6%、6.8%、7.1%、7.2%，呈加速态势。2）中长期看，此前市场可能担心军费增速放缓，而我们认为，决定一国军费开支中长期趋势的根本因素是国防战略与外部威胁情况。在大国博弈加剧背景下，保持我国军费适度增长、加快装备升级换代，强军梦、新征程或将支撑军工持续高景气。3）受近期市场风格与风险偏好变化，叠加新装备列装与采购节奏影响，军工板块经历一轮调整，当前板块估值吸引力大幅提升，建议加大军工配置。世界各国或进入军费高增周期，我国军费仍有较大提升空间。1）美国2023国防预算再创历史新高：达8579亿美元（同比+14%），日、德、法等国均计划大增军费。2）我国2023年军