国信证券：巨化股份（600160）-拟以14亿元收购飞源化工51%股权，筑牢三代制冷剂巨头地位

巨化股份(600160)事项：事件：2023年12月5日晚，公司发布公告：巨化股份拟以现金出资方式，收购淄博飞源化工部分老股东持有标的公司5,469.6万股权（占飞源化工全部股权的30.15%），同时单方面增加飞源化工注册资本7,721.8万，合计取得标的公司51%股权。合计交易金额为13.94亿元：其中收购飞源化工股权金额5.78亿元；单方面对飞源化工增资金额8.16亿元。最终具体以公司签订的交易协议为准。本次交易各方协商确定飞源化工100%股权价值约19.18亿元（折合10.57元/注册资本），较其合并报表归母净资产相比增值率为185.11%；较其母公司财务报表中净资产相比增值率为193.36%。飞源化工拥有较为完整的氟化工、环氧树脂产业链，主要产品包括制冷剂R32、R125、R134a、R410A、R404A、R407C、R507；精细化学品R113a、三氟乙酸、三氟乙酰氯、三氟乙醇、硫酰氯；其它产品氟化氢、氟化氢铵、硫酸、环氧氯丙烷、环氧树脂等。国信化工观点：近几年巨化股份已紧抓市场机遇，逆势中布局并实现三代制冷剂产销量、市占率维持第一；同时积极推进氟化工产品结构优化，持续筑牢