华安证券：宝丰能源（600989）-高油煤比下成本优势显著，内蒙一期成长可期

宝丰能源(600989)事件描述2023年08月25日晚，宝丰能源发布公司2023年半年报，上半年实现营收130.89亿元，同比减少9.07%，实现归母净利润22.56亿元，同比下降43.79%；实现扣非净利润24.36亿元，同比下降43.06%，基本每股收益0.31元。其中，公司第二季度实现营收63.57亿元，同比下降19.33%，环比下降5.59%；归母净利10.72亿元，同比下降52.76%，环比下降9.59%；扣非净利润11.56亿元，同比下降51.68%，环比下降9.70%。煤炭及焦炭价格下跌，焦炭板块承压，煤制烯烃盈利改善上半年盈利环比下跌主要原因是需求下滑导致焦炭价格价差大幅收窄。公司上半年毛利率27.80%，同比下降12.18pct；净利率17.24%，同比下降10.65pct。从同行业来看公司的盈利韧性仍然明显。价格价差方面，根据公司经营数据披露，主要产品PE/PP/焦炭/纯苯/改质沥青/MTBE二季度均价（不含税）7039.37/6655.84/1373.09/5795.53/4303.23/6708.37元/吨，环比分别为-0.88%/-3.99%/-23.36%