浙商证券：轻工行业周报：315营销旺季已至，推荐滞涨家居和必选优质资产

投资要点家居：终端零售迎复苏，卖场客流增长良好家居板块进入业绩兑现期，看好3月零售订单表现。2-3月消费复苏前端反馈超预期：1）卖场客流恢复良好；2）各品牌经销商及门店店长315普遍制定高于工厂口径的增长目标；3）功能单品、整家套餐两大消费趋势明确。目前315营销旺季开启，加价购、消费券的力度高于往年，看好后续客流&订单&收入兑现持续向好。我们预计本轮终端零售复苏的持续性可看到全年。1）地产销售数据全面向好；2）保交付目前仅小部分体现，后续交房持续催化下半年客流；3）本轮核心是结构分化，积极调整战略的龙头份额持续提升。建议布局滞涨标的+有经营战略调整的标的。后续板块估值在地产数据转向持续催化下还有温和抬升，持续推荐白马标的欧派家居（对应23年26X）；滞涨标的顾家家居（19X）、敏华控股（12X）、索菲亚（16X）；战略调整超预期可能标的慕思（22X）、金牌（15X）、喜临门（19X）；关注订单高增保交付龙头江山欧派、皮阿诺、箭牌家居等。造纸：3月阔叶浆报价走跌，浆系原纸盈利优化有望于Q2兑现浆纸系：阔叶浆3月报价小幅走跌，特种纸优势品种提价落地，盈利优化有望于Q2兑现。1）浆价：阔叶