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山西证券:煤炭行业周报:宏观利好频出,关注需求改善幅度.pdf |
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投资要点
动态数据跟踪
动力煤:供需双弱,煤价弱势。春节期间,煤矿生产一般。需求方面,下游企业放假停产增多,电厂负荷维持弱稳运行,虽然寒潮影响居民用电回升,但整体电煤日耗较低;港口调入继续大于调出,北方港口库存增加;供需双弱下,动力煤煤价格弱势运行。节后稳经济政策或将继续发力,一季度气温预报较低,预计供暖用煤及非电用煤需求恢复增长;同时,进口煤价差低位,进口煤增量仍存变数,预计2025年一季度国内动力煤价格以稳为主。截至2月7日,环渤海动力煤现货参考价761元/吨,较长假前(1月24日,下同)变化-0.13%;广州港山西优混790元/吨,较长假前变化-4.82%;欧洲三港Q6000动力煤743.93元/吨,周变化-2.78%。2月7日,北方港口煤炭合计库存2482万吨,较长假前变化+3.76%;长江八港煤炭库存660万吨,较长假前变化+18.71%;本周环渤海港口日均调入133.36万吨,调出120.63万吨,日均净调出-12.73万吨。
冶金煤:成材价格震荡运行,焦煤价格以稳为主。春节期间煤矿停产减产情况增多,冶金煤生产供应一般。需求方面,节后复工进度仍偏慢,铁水产量、高炉开工率以稳
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