华福证券：轻工制造行业周报：关注家居估值修复，静待新型烟草政策靴子落地

本期观点家居：虽然9月地产数据继续疲软，但一方面本期地产行业消息频出，政策边际转暖迹象日益明晰；另一方面短期竣工复苏仍可支撑家居企业订单需求，而头部企业凭借其品牌、渠道、供应链等优势进一步受益于行业集中度的提升，以顾家家居为例，根据亿邦动力数据，顾家家居双11全平台销售额累计突破6.5亿，同比去年全平台增长78%。考虑前期家居板块受地产负面影响出现明显回调，后续可持续关注顾家家居、欧派家居等龙头企业，同时关注中美贸易边际改善带来的出口产业链机会。造纸：本期各纸种价格小幅回暖，其中箱板瓦楞受行业旺季、多地限电限产和原辅料上涨因素影响，价格持续上行，但考虑当前价格已处于高位，双十一旺季已接近尾声，后续继续上涨面临较大压力；白卡前提涨价有所落地，考虑广西金桂、太阳新项目即将投产，后续价格依旧承压；文化纸市场则相对运行平稳，近期价格有所反弹。当前纸企估值均处于历史较低位置，关注后续需求上行虽然当前需求端受疫情反复、出口受阻、双减政策等因素影响呈现一定旺季不旺特征，但一方面考虑行业盈利基本已经触底，另一方面考虑双控大背景下造纸供给改善预期，后期纸价或迎反弹。包装印刷：考虑海外经济复苏叠加限塑令推