浙商证券：乐惠国际点评报告：小酒馆40+店联开，大规模扩张逐步开启

乐惠国际(603076)事件根据公司公众号，鲜啤30公里全国40+小酒馆联开投资要点鲜啤30公里全国40+店联开；公司全国酒厂网络布局不断完善根据公司公众号消息，鲜啤30公里全国联开40+小酒馆。其中东北和上海各11家，浙江、湖北、江苏和湖南分别为10家、6家、5家和4家，合计47家。公司全国小酒馆建设伴随旺季来临不断提速，我们预计啤酒旺季来临公司小酒馆鲜啤销售有望超预期。新设昆明、长春鲜啤酒厂投建，全国酒厂布局不断完善。公司投资5,000万元，设立昆明鲜啤三十公里科技有限公司，建设年产1万吨城市精酿体验工厂。公司投资2,100万元，设立长春鲜啤三十公里科技有限公司，建设年产0.5万吨城市精酿体验工厂。本次昆明、长春酒厂建设是公司继上海、宁波、沈阳、长沙、武汉后，又新增的两处精酿工厂。公司鲜啤全国工厂网络不断完善，协同效应将进一步加强，增强公司鲜啤业务护城河和先发优势。从“产品好”到“卖的好”，看好公司鲜啤业务模式、销量及业绩突破式发展公司作为啤酒设备龙头转型精酿鲜啤，逐步验证从“产品好”到“卖的好”，致力打造“鲜啤”第一品牌。我们认为公司鲜啤业务2022年已从“0-1”过渡到从“1-