东吴证券：雅葆轩（870357）-2024年中报点评：行业复苏迎转机，扣非净利润大增

雅葆轩(870357) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，报告期内营业收入为1.78亿元，同比增长6.95%；扣非归母净利润0.21亿元、同比增长54.4%，毛利率提升1个百分点至19.5%。公司2024上半年归母净利润0.24亿元，同比下降3.5%，系政府补助较上年同期减少所致。 报告期内公司下游消费电子企稳，汽车电子业务快速增长，工控领域承压，毛利率整体提升。2024年上半年，消费电子市场呈现复苏态势、汽车电子市场在新能源汽车销量增长的带动下快速增长。公司2024年上半年消费电子营收1.06亿元，同比增10.8%，毛利率同比增加2.3个百分点至18.2%；汽车电子营收0.31亿元，同比增长398.2%，毛利率同比增加9.7个百分点至16.8%；工控领域营收0.30亿元，同比减少26.3%，毛利率同比增加3.7个百分点至23.4%。 电子产品加速迭代促进小批量PCBA需求增长。近年来随着全球用户对电子产品需求的增加和科技进步对电子行业的刺激，产品更新迭代不断加快，电子制造服务行业发展未来可期。其中，由于小批量PCBA下游应用领域广阔，包括消费电子、汽车电子、工业控制等诸多领域