财通证券：茂莱光学（688502）-精雕细琢高端光学元件，多领域业务齐头并进

茂莱光学(688502)茂莱专注精密光学，产品市场规模稳步扩张：精密光学在工业测量、高端装备制造、激光雷达、航空航天、生命科学、智能设备、军事科研等领域被广泛应用，市场规模在2021年已达135.7亿元，弗若斯特沙利文预计其在2026年将达267.6亿元。茂莱光学自1999年成立以来，专注于精密光学产品的生产与研发，全球市场份额占比约为2.4%。掌握光学加工核心技术：茂莱光学2022年产生研发费0.55亿元，经过多年积累，茂莱掌握了抛光、磨边、镀膜、成型、胶合、装调、测试等光学制造工艺，部分工艺可实现纳米级精度。通过结合工艺流程控制技术，茂莱凭借镀膜机、SSI拼接干涉仪、磁流变抛光机，可实现光学元件的高质量生产。助力半导体光学设备国产化：中国大陆2021年半导体量测与光刻设备市场规模分别约为176亿人民币与191亿人民币，需求量庞大。茂莱的光学元件供应KLA、Camtek等国际企业，并打入国产光刻机厂商上海微电子的供应链。海外限制加速半导体光学设备国产化，国内设备企业光学元件需求提升，有望助力茂莱半导体业务加速扩张。多维布局生命科学与VR/AR等行业：茂莱的光学产品广泛运用于口腔扫描与