国融证券：医药行业点评：辉瑞新冠口服药有效率达89%，降低疫情扰动预期

事件11月5日，辉瑞公布新冠口服药试验结果，降低重症风险89%。好于默克公司的口服新冠药莫奈拉韦三期试验结果降低重症风险50%，超市场预期。且不同于2020年已经用于临床的瑞德西韦，辉瑞研发的复方联合药同默克一样也是口服给药方式，患者无需住院治疗，可自行在家根据处方服药，仅需连续服药5天。基于亮眼的临床数据，辉瑞在与FDA沟通后已停止临床入组，计划开始滚动提交EUA。投资要点辉瑞的PAXLOVID临床有效性更高。辉瑞和默沙东口服新冠药披露的研究数据均针对人群为轻至中度非住院成年新冠患者，具有较高风险发展为重症，其主要终点指标为住院至28天或死亡患者比例，相比于默沙东口服药的临床数据，辉瑞发布的机遇3CL靶点的抗新冠口服药数据更优。另外由于作用机制为蛋白酶抑制剂，该口服新冠药不会产生其他口服药可能会引起的基因突变风险，安全性较好。新冠口服药产量放大的可能性较高，其规模化商业化订单小幅利好为口服药提供CDMO业务的公司。当前根据辉瑞和默克两家公司披露的产量，预计2021-2022年合计生产至少7018万疗程，当前计划产量基本相当于2021年至今全球累计确诊病例的43%。此次辉瑞也承诺针对不