中银证券：银行10月金融数据点评：社融增速如期企稳，政策改善有望催化行情

社融增速如期企稳，政策改善有望催化行情10月信贷社融如期企稳，需求持续偏弱，政策发力逐步强化。10月信贷结构欠佳，企业中长期偏弱票据多增，经济持续承压，相应的，稳增长政策持续发力，10月社融增速企稳，地方债发行错位和信贷同比多增，居民信贷改善，持续验证政策重心转向稳增长，且力度有所增强。在稳增长、坚守风险底线的政策目标下，政策举措会持续跟踪经济走势相机抉择，后续稳增长和地产等政策或持续改善。需要关注的是市场预期的偏离和波动。地产政策改善超预期，催化银行行情。我们认为政策维稳底线目标明确，相关维稳政策举措或持续，关注市场预期的波动。从估值角度看，行业估值仍处于历史低位，对于风险已经充分反映，无论风险暴露出清，或者好于预期，行业都有明确的投资价值。个股方面，我们优选基本面优秀、资产质量稳健且符合调结构的银行：招商银行、宁波银行、邮储银行，杭州银行和江苏银行，逐步开始关注低估值标的价值。需求持续偏弱，政策不断加强10月新增人民币贷款8262亿，同比多增1364亿元，企业信贷延续9月票据多增、中长期贷款少增态势，反映需求不足持续，居民中长期和企业短贷改善，反映政策发力不断强化。其中，居民信贷（