华安证券：化工行业3月投资策略：右侧周期，左侧成长

主要观点：2023年化工行业3月投资策略：右侧周期，左侧成长成本端，2023年2月，原油、天然气价格呈现分化。原油：2月原油先涨后跌，布伦特原油均价83.5美元/桶，较上月环比下跌0.44%。上旬，美联储预期通胀持续走低，美元指数自高位回落对油价构成一定的支撑，同时中国优化疫情防控政策后，带动亚洲地区经济回暖，市场石油需求前景向好，国际原油价格小幅上涨；步入中下旬，在OPEC稳产背景下，东欧某国计划减少原油出口引市场供应趋紧担忧，但美国原油库存连续累库，叠加通胀高企，美联储继续加息，情绪面偏空，同时美国将释储抵消减产利好，国际原油价格震荡下跌，我们预计3月原油仍存在地缘政治博弈及美联储加息博弈，维持当前偏高位震荡判断。天然气：2月天然气价格单边下行，亨利港天然气交易月均价格2.38美元/百万英热，环比下跌27.08%，暖冬背景下，天然气需求转淡，全球天然气价格下跌。3月，天然气价格预计仍维持弱势。需求层面来看，地产、消费等需求开始修复。2022年下半年以来，政策不断出台驱动楼市转暖预期强烈，同时后疫情时代消费需求逐步恢复正常，化工行业与地产、消费相关性强，将率先受益。2022年12月竣