开源证券：博实股份（002698）-公司首次覆盖报告：固体物料后处理龙头，光伏电石业务快速放量

博实股份(002698)固体物料后处理装备龙头，横向+纵向拓展驱动持续成长公司主要业务包括固体物料后处理智能装备、工业服务、机器人及成套装备等。实施产品多品类扩张战略，向光伏硅料、电石机器人等领域横向拓展，打开新的成长空间；同时通过为客户提供整体解决方案及运营服务纵向拓展，提升单笔业务及客户的价值量。公司2022年重大合同金额同比增长超200%，对未来两年业绩增长形成有力支持。我们预计，公司2022-2024年营业收入分别为24.63/34.19/45.48亿元，归母净利5.55/7.61/9.99亿元，EPS0.54/0.74/0.98，当前股价对应PE28.8/21.0/16.0倍，低于可比公司估值。首次覆盖，给予“买入”评级。固体物料后处理设备应用领域拓展，硅料业务快速放量公司固体物料后处理设备首先应用于石化行业，随后在粮食、建材、食品、医药等行业取得突破。硅料扩产潮带动多晶硅后处理自动化需求，公司2022年已斩获多个重大合同。按照多家企业多晶硅的扩产规划，2025年多晶硅总产能将超500万吨，有望带来22.4亿的增量市场。化工行业仍具潜力：一方面，产能建设与资本开支持续推进带来