东吴证券：汉钟精机（002158）-2024年半年报点评：业绩与盈利能力稳中有进，看好半导体真空泵放量

汉钟精机(002158) 投资要点 业绩稳健增长，维保业务明显放量：2024上半年公司实现营收18.35亿元，同比+3.71%，其中压缩机收入9.60亿元，同比+6.96%，占比52%，受益于产品无油化转型，增速稳健；真空泵收入6.93亿元，同比-7.11%，占比38%，主要受光伏真空泵需求下滑影响；零件及维修业务收入1.61亿元，同比+65.79%，占比9%，主要系公司产品在市场中的保有量持续增长引起质变。2024H1实现归母净利润4.51亿元，同比+23.3%；扣非净利润为4.25亿元，同比+20.84%。Q2单季营收为10.85亿元，同比+0.6%，环比+44.84%；归母净利润为3.04亿元，同比+22.21%，环比+108%。 盈利能力显著提升，控费能力稳步增强：2024H1公司毛利率为40.5%，同比+2.1pct，其中压缩机毛利率为34.2%，同比-0.6pct，真空泵毛利率为48.3%，同比+4.6pct，零件及维修业务毛利率为47.9%，同比+8.7pct；销售净利率为20.6%，同比+3.9pct。公司盈利能力显著提高，主要系真空泵&零件及维修业务毛利率提升叠加规模