光大证券：石油化工&基础化工行业2022年投资策略：周期与成长共舞，坚守高景气赛道

21年下半年以来油气价格持续上涨，看好原油、天然气以及石化板块：新冠疫情得以控制，全球经济复苏大幅提振原油需求，而OPEC+仍维持原油40万桶/日增产计划，由于增产幅度小于需求提升幅度，供需格局紧张的局面还将持续，当前时点仍然看多油价。民营大炼化企业目前正在加速布局下游高附加值产品，具备高成长性，而估值回调后投资价值凸显。天然气价格高涨，碳中和目标将进一步推升行业景气度。供需错配格局持续，22年锂电、制冷剂、钛白粉景气有望持续：新能源汽车行业高景气度带动锂电池需求高增，锂电产业链迎来发展良机：1）隔膜产能增幅小，需求高增，存在较大供需缺口。2）六氟磷酸锂短期新增产能有限，动力电池厂商大幅扩产提振需求。3）用于锂电领域的磷化工迎来发展良机，多家厂商加码磷酸铁布局。4）动力电池未来增量显著，碳酸锂需求随之增加，全球锂资源短期产量增长有限。制冷剂实行配额生产政策，国内萤石产量受限，原材料端支撑制冷剂价格。钛白粉行业下游需求快速增长，出口显著提振，价格持续走强。能耗双控下限电限产，有机硅、纯碱、磷肥、草甘膦龙头优势明显：部分高能耗行业产能因限产限电而扩张受限，叠加需求端确定性上升，行业景气上行