华福证券：钢铁行业周报：钢材持续去库，复产步履偏缓

投资要点： 投资策略： 本周钢铁延续缓慢复产态势，高炉开工率周环比提升0.87个百分点，电炉开工率周环比下降0.65个百分点，铁水产量周环比提升2.5万吨，同比仍然偏低；本周五大品种成材产量周环比保持缓慢上升，钢材消费见顶后如期维持在相对高位；钢材库存进一步下降，本周五大品种库存周环下降4.62%，同比持平；分品种来看，长材供需双弱，库存继续下降，板材供需双旺，保持高库存。在政策支持下钢材消费仍有预期，市场信心回升后，节前有一定备库需求，叠加库存在连续下降后库存压力已大幅缓解，后续有望维持较温和的复产节奏，黑色系正反馈缓慢发生作用。 国内方面，财政部将根据项目分配情况及时启动超长期特别国债发行工作，政策加快推动重点领域重点项目建设；城市更新行动稳步推进，地下管网更新改造继续开展；汽车、家电等耐用消费品以旧换新正在加快落地实施。国际方面，美国一季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.6%，增幅较去年第四季度的3.4%明显收窄，预期2.4%。美国3月核 心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.7%，前值升2.8%。美国3月通胀数据超预期，且一季度经济增长显著放缓，引发“滞涨”担忧