浙商证券：医药生物-CXO行业专题报告：当CXO碰上新冠研发

投资要点新突破：Paxlovid降低新冠非住院89%住院/死亡风险2021年11月5日，辉瑞公布其用于治疗新冠感染后高风险患者3CL蛋白酶抑制剂药物中期临床数据显示：该复方药物Paxlovid（PF-07321332+ritonavir）可以降低患者89%住院/死亡风险。在出现症状后3天内服用Paxlovid治疗组患者有0.8%患者转为重症（3/389，无死亡事件），安慰剂组有7.0%患者转为重症/死亡（27/385，其中7例死亡）。出现症状5天内服用，0.8%患者转为重症（6/607，无死亡事件），安慰剂组有6.7%患者转为重症/死亡（41/612，其中10例死亡）。安全性：副作用可控，严重不良事件较少。意义：口服疗效最优，加速新冠流感化辉瑞小分子疗效优于默沙东。虽然默沙东和辉瑞这两个披露数据的小分子特效药物机制完全不同，但是单纯从疗效来看，辉瑞的Paxlovid是目前轻中症相关治疗药物中临床效果最好的药物。考虑到相比中和抗体的静脉注射使用方式，小分子口服药物更便捷的用药方式，预计在后续推广中将有较为明显的优势。我们预计默沙东和辉瑞小分子特效药最快将于2022年底在美国上市，进一步加