财通证券：通化东宝（600867）-业绩有望改善

通化东宝(600867)核心观点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年，公司实现营业收入13.66亿元，比上年同期减少1.53%；实现利润总额5.64亿元，比上年同期减少59.21%；实现扣非归母净利润4.80亿元,比上年同期增长8.75%。业绩下滑主要因为集采影响，预混型门冬胰岛素开始贡献收入：2022年5月集采实施前胰岛素产品高单价形成的高基数以及2022年二季度公司对渠道库存差价的冲销或返还，均对2022年上半年收入基数产生较大影响。公司门冬胰岛素30注射液及50注射液于2022年11月获批上市，目前两款预混型门冬胰岛素开始贡献销售收入，新品上市进一步助力公司胰岛素产品销量快速增长。公司糖尿病治疗领域布局丰富全面。公司积极布局市场潜力巨大的GLP-1RA、DPP-4、SGLT-2类降糖药物，其中DPP-4类药物磷酸西格列汀与复方制剂西格列汀二甲双胍已获得注册批件；SGLT-2类药物恩格列净NDA已获得受理，预计于2023年底可获批上市；GLP-1RA类药物也是公司研发重点之一，其中利拉鲁肽注射液NDA已获得受理，预计于2023年底可获批上市。创新药GLP-1/GIP双受