浙商证券：平安银行2022年度业绩发布会暨开放日点评：最具成长性的零售银行

平安银行(000001)投资要点最具成长性的零售银行，客户经营全新升级，智能银行3.0成效可期，不良压力有望改善。坚定看好！目标价21.11元/股，现价空间60%。客户经营全新升级1、智能银行3.0变革经营模式。（1）存量客户经营将成为利润新来源。①2022年末平安银行个人客户已达1.2亿。虽集团的客群导流潜力还很大（22H1末仍有约1亿客户待转化），但高基数下客户数增速放缓难以避免；②存量客群经营仍有巨大提升空间。以22H1数据测算，若平安银行客均AUM、客均零售税前利润达到招行水平，分别还有131%、129%提升空间。（2）智能银行3.0将显著提升经营效能。平安银行按照财富等级、人生阶段、职业三大维护将客户分入112个客户宫格，并利用大数据与AI精准识别并匹配产品，智能选择合适渠道场景触达客户，类似于打造金融业的“抖音”。客户体验和银行经营效率有望显著提升。2、开放银行打通零售对公业务。（1）数字化、平台化切入客户需求。平安银行开放银行，以支付、融资、数字管家等手段，高效切入和融入场景，打造生态银行，实现银行、企业、用户三方共赢。（2）打破零售、对公业务条线藩篱。相较传统模式，对公