首创证券：爱美客（300896）-22年报点评：疫情下业绩延续高增，股权激励彰显长期发展信心

爱美客(300896)事件：公司公告2022年度业绩。2022年实现总收入19.39亿元，同比增长33.91%，归母净利润12.64亿元，同比+31.90%。22Q4，单季度实现收入4.49亿元，同比+5.8%，归母净利润2.71亿元，同比8.95%。22年业绩整体符合预期，疫情下延续高增长。主要产品中，溶液类注射产品（嗨体、逸美）销售12.93亿元，同比增长23.57%，凝胶类注射产品（濡白天使、爱芙莱、宝尼达、爱美飞、逸美一加一等）销售6.38亿元，同比高增65.61%。濡白天使于2021年6月上市后，持续加大市场渗透，采用医生认证制度，充分保障产品的安全性与有效性，截至2022年产品已经入超过600家医疗美容机构，授权700余名医生，我们预估凝胶类产品增量主要来自新品濡白天使。核心产品嗨体延续高增，随着市场监管明确对水光针的三类械管理要求，将持续利好合规产品的市场渗透率提升，嗨体熊猫针有望接力颈纹针延续高增势头，贡献核心业绩增量。22Q4伴随防疫放开后，全国各地陆续经历疫情感染高峰，医美市场阶段性承压导致公司单季度销售增速放缓，随着各地陆续达峰及春节前医美消费回暖，疫情对于产业供