浙商证券：医药行业周报：启集采续标，重上游机会

本周国家医保局发布关于集采协议期满后接续工作的通知，再一次强调“量价挂钩”，确保相关医疗机构和企业能够如约履行集采结果。我们认为，集采目前已趋于理性化、规范化以及常态化，是一场计划方式推进的市场化改革，相较于集采密集区的下游，上游、制造环节有望成为下一个医药投资主线。投资要点本周思考：如何看待集采常态化下的投资方向事件：2021年11月4日，国家医疗保障局发布《国家医疗保障局办公室关于做好国家组织药品集中带量采购协议期满后接续工作的通知》（以下简称《通知》），《通知》从以下四方面给出了集采接续工作的重要安排：1.坚持带量采购：原则上所有国家组织集采药品协议期满后均应继续开展集中带量采购，不得“只议价、不带量”。2.中选企业及价格：询价上限为上一轮全国最高中选价且不高于全国最低中选价1.5倍。3.强化信用和履约评价：上一轮已中选企业，如综合评价结果或信用、履约情况较好，可在接续工作中优先考虑。4.完善政策及加强监督：常态化监测医疗机构采购、使用和回款情况，确保医疗机构合理使用、优先使用中选产品和及时回款。我们认为，国家医保局对带量采购协议期满后接续工作的部署安排体现了集采越来越趋于理性化