东兴证券：公用事业及环保行业：煤炭价格大幅下跌 电厂存煤水平快速提升

市场回顾：2021年10月下半月（10.16-10.31）电力及公用事业指数上涨2.83%，沪深300指数下跌0.47%，电力及公用事业板块跑赢大盘3.31个百分点。重要行业政策：10月19日至10月28日，国家发展改革委十天连发18文，内容涉及研究依法对煤炭价格实行干预措施、座谈煤电油气运重点企业保供稳价、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货、赴地方督导煤炭保供稳价、实地调查煤炭价格成本、严肃清查整顿违规存煤场所、研究煤炭企业牟取暴利的界定标准等措施。随着保供稳价“组合拳”落地，煤炭市场价格下降态势开始显现。我们认为，在监管政策的强力威慑下，煤炭市场正在逐步回归理性，伴随煤价下行，电厂存煤水平快速提升，电煤安全保障能力也大幅提升；未来随着煤价管控政策陆续出台，叠加煤炭产能的进一步释放，电厂供煤有望进一步得到保障。生态环境部发布《关于做好全国碳排放权交易市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》。我们认为，国家核证自愿减排量（CCER）正逐步重启，在项目层面上，可帮助提升新能源发电项目的投资经济性，在发电结构层面上，亦可促进我国能源电力的低碳转型。月度重要公告：华电国际、华能国际、大唐发电