华西证券：CXO行业2021年三季报跟踪报告：CXO行业继续维持高景气度，中长期继续战略性推荐

考虑到全球研发依然处于高景气度且向中国转移趋势不变，以及叠加国内研发高β爆发中，维持前期对国内CXO高景气度的判断。全球（以跟踪美国指标为例）行业跟踪指标依然处于景气度高点：跟踪前置指标（美国PEVC投融资情况及IPO情况），合计单季度融资金额在150亿美元（其中PEVC70-110亿美元、IPO60-80亿美元），依然处于历史高位；另外我们跟踪跨国药企研发投入及美国FDA获批新药情况，均保持高强度。国内行业跟踪指标向上趋势不变：国内创新药IND受理品种数量，自2020年以来持续保持高速增长，表征国内的创新依然处于初期；另外国内PEVC投融资规模、IPO上市融资情况、以及大药企及Biotech企业的研发投入继续处于高景气度中，在汇率升值的影响下，国内CXO行业2021年三季报继续保持高速增长：统计13家A+HCXO公司（不考虑药明生物、维亚生物以及九洲药业和普洛股份）合计实现营业收入353.5亿元，同比增长41.2%，继续延续超高速增长。单季度来看，合计9家CXO公司（暂不考虑睿智生物、诺泰生物、皓元医药、阳光诺和）Q1/Q2/Q3分别实现营业收入94.3/112.6/122.5亿元，