万联证券：社会服务行业周观点：国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场

行业核心观点：上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。板块的PE估值为酒店餐饮67.38、旅游及景区62.50、教育43.71。近期值得关注的动态方面，9月23日，第19届亚运会在杭州开幕，杭州及周边旅游消费明显升温，并带来溢出效应，形成“亚运经济”。交通运输部发文表示境内港口国际邮轮将全面复航，首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”明年起航，带动“邮轮经济”。1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头