中国银河：2021Q3基金军工持仓分析：基金持仓占比大幅提升，景气向好驱动配置走高

事件近期，公募基金发布2021年3季度前十大持仓情况。2021Q3基金军工持仓占比大幅提升。2021Q3基金军工持仓占比为4.02%，同比增加1.2pct，环比增长0.93pct。我们认为，随着产业链产能释放，叠加行业高景气度持续，军工板块投资价值凸显，该指标有望持续走高。基金军工持仓集中度环比上升。2021Q3持仓集中度64.5%，环比提升3.95pct。展望未来，我们认为，随着强国强军依然是新时代的迫切要求，“十四五”期间行业结构性需求有望加速释放，看好行业细分领域持续呈现高景气度，结构性机会可能会导致持仓集中度指标延续高位震荡态势。优质赛道获得持续加仓。从细分赛道上来看，以紫光国微、中航光电、振华科技、火炬电子为代表的军工元器件领域，以中航高科、抚顺特钢、北摩高科、中简科技和西部超导为代表的军用新材料领域以及以中航沈飞、航发动力和七一二为代表的航空产业链领域，因其较高的行业景气度，受到机构投资者的青睐。军工板块配置比例维持超配状态。2018Q3至2020Q3，军工板块超配比例持续走低，Q3开始呈现上升态势。2021年超配比例虽有所反复，但依然处于正区间，目前超配比例进一步走高至0