中银证券：家电行业2021三季报综述：新品类维持高景气，产品结构持续优化

2021Q3家电行业综述：内销缓慢复苏，外销增速放缓；新兴品类表现优于传统品类。原材料价格持续上涨，家电板块业绩承压。站在当前时点，我们仍然看好地产竣工对于后周期类家电需求的带动；看好新品类中长期市场扩容，与品牌意识的崛起势力。2021Q3家电行业：3Q21家电行业营收YOY+18.79%，相比19年同期+14.99%，21Q3营收YOY+3.64%，相比19年同期+17.30%。内销缓慢复苏，外销增速放缓趋势；新兴品类表现优于传统品类。3Q21家电行业归母净利润YOY+18.28%，相比19年同期+1.80%，21Q3归母净利润YOY-7.86%，相比2019年同期+9.01%。原材料价格持续上涨，家电板块业绩承压。白电板块：内销缓慢复苏，竞争格局持续优化。3Q21白电板块营收YOY+16.74%，相比19年同期+12.42%；21Q3营收YOY+2.13%，相比19年同期+15.53%。内销受多地疫情反复、地产销售竣工数据偏弱等原因缓慢复苏；外销市场受海运运力影响，增速放缓。3Q21白电板块归母净利润YOY+16.55%，相比19年同期-5.14%；21Q3归母净利润YOY-7.3