华西证券：永新股份（002014）-塑料软包龙头，永新稳定向上

永新股份(002014)主要观点:我们为什么看好永新股份？永新股份成立于1992年，是深耕塑料软包装行业超30年的龙头企业。公司以彩印复合包装材料产品为核心，纵向一体化布局塑料软包装薄膜、油墨、真空镀铝包装材料配套产品，降本增效成效显著。公司2017-2022年均营收和归母净利润复合增长率分别为10.47%/12.11%,业绩持续稳定增长；同时，公司自2004年上市以来已实施现金分红18次，期间累计现金分红达19.78亿元，对应分红率为69.73%，具备优质稳定的长期投资属性。我们认为，随着疫情防控进入全面放开时期，短期下游消费需求复苏叠加成本下行将带来公司业绩的提速；中长期来看，公司凭借综合竞争优势，在塑料软包行业的份额有望持续提升，同时公司加速进军千亿级薄膜市场有望打开第二增长曲线，实现持续稳健增长。分析判断：行业前景广阔，格局向好，永新优势突出我国塑料软包装行业下游主要为各类消费品，预计市场规模至2023年达143亿美元，对应2020-2023年CAGR为4.87%，占塑料包装整体市场规模占比仅为22%，未来提升空间较大；2020年我国塑料包装行业CR5为6.26%，行业内中小企