民生证券：中钢国际（000928）-深度报告：致力国内冶金降碳，出海深耕“一带一路”

中钢国际(000928)中钢国际：行稳致远，与时偕行中钢国际，1999年在深交所上市。专注低碳冶金技术开发，为钢铁企业提供全流程、全生命周期的绿色低碳工程技术集成服务。低碳冶金技术助力钢企碳减排2021年中国宝武率先提出“双碳”目标，2023年力争实现碳达峰，2025年具备减碳30%的工艺技术能力。公司低碳冶金技术助力钢企碳减排，自主研发带式焙烧机球团工艺、传统高炉降碳工艺、氢冶金等，技术水平处于市场领先地位。氢冶金是钢企减碳的远期重点突破路径，可实现近零排放。公司正在执行的八钢全氧富氢碳循环高炉项目，已由400立方米级高炉试验逐步推广到2500立方米高炉。当然，我们提示，当前氢冶金商业化推广主要面临生产成本较高等问题，氢冶金近零排放目前尚不具经济可行性。钢铁行业纳入碳交易市场后，若碳税能一定程度覆盖氢冶金较高的生产成本，将加速氢冶金技术走向商用。截至2023年1月，公司低碳技术在手合同量约400-500亿。新签订单角度，22H1绿色低碳工程技术合同占新签合同40%。“一带一路”十周年，境外加速展业2023年是共建“一带一路”倡议十周年。公司是冶金工程领域最早走出去的中国企业之一，积极