光大证券：华特达因（000915）-2022年年报点评：达因药业全年强势增长，国企改革持续深化

华特达因(000915)事件：公司发布2022年年报，实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为23.41/5.27/5.29亿元，同比增长15.49%/38.55%/48.51%。经营性净现金流11.96亿元，同比+58.29%；EPS2.25元。拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），股利支付率为35.58%。核心子公司达因药业实现营收和净利润分别为20.41/9.72亿元，同比增长38.58%/46.55%。业绩符合市场预期。点评：医药主业全年强势增长，非主业亏损和费用计提扰动四季度业绩。公司4Q22营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为5.22/0.64/0.77亿元，同比+14.9%/4.7%/45.0%，归母净利润表现不佳，主要受到环保、电子信息等非主业的拖累，我们预计2023年将有所修复。而核心子公司达因药业全年增长强劲，表现亮眼。4Q22达因药业收入和净利润分别为4.36/1.41亿，同比+32%/36%，收入端延续高速增长，净利率环比明显下降，与年底渠道控货、市场推广费用和销售奖励增加有关。达因药业盈利能力持续提升，23年过亿产品将再添2款。2022年达因药业毛