国金证券：公用事业及环保产业行业研究：城燃公司业绩何以摆脱压力？（上）

行情回顾本周（3.5~3.10）上证综指下跌2.95%，创业板下跌2.15%，公用事业板块下跌2.28%，环保板块下跌0.59%，煤炭板块下跌3.70%，碳中和板块下跌2.46%。每周专题：天然气价格飙涨致使其经济性下降，能源消费占比下降。天然气作为替代能源，其相较于煤、油等竞争性能源的经济性是影响消费需求的重要因素。自俄气减供以来，欧洲对LNG的需求逐渐由弹性转为刚性；直至俄乌冲突后，为抢夺存量LNG资源出现了“欧洲溢价”，标志着全球LNG定价中心由东北亚市场转为欧洲市场。2022年LNG到岸价涨幅远超煤、油等竞争性能源，而工业部门用能成本占比高、价格敏感性强，催生气向煤的“反替代”需求。顺价不畅导致城燃企业售气业务盈利下滑。LNG定价市场化程度高而天然气零售价格仍受政府管制，上游勘探生产及天然气进口均由“三桶油”垄断而下游城燃行业集中度较低、议价能力不足。行业要闻：国务院新闻办公室于2023年3月6日上午10时举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，李春临针对如何看待当前和今后一段时间我国能源安全形势，对下一步怎样做好能源保供工作有什么安排等问题进行回答。重点做好四个方面的工作：