国盛证券：医药行业2021年三季报总结：【海水与火焰共存，医药恢复性高增长后极致分化】

核心结论统计局医药制造业数据：2021年1-9月医药制造业收入增速为24.4%，利润总额增速为80.6%，在去年受疫情影响的基础上实现了恢复性高增长。医药本身已经进入细分领域时代，医药制造业整体数据的重要性已经大幅下降了。医药行业上市公司整体情况：从剔除次新股的数据端口来看，2021前三季度医药上市公司整体的收入增速为17.73%、净利润增速26.35%、扣非净利润增速29.43%，整体在去年疫情低基数下有着恢复性快速增长。其中，2021Q3医药上市公司整体收入增速为8.21%、净利润增速-2.07%、扣非净利润增速6.25%，环比增速放缓明显，主要是2020Q3的高基数，以及疫情反复造成的影响。各子领域：增速严重分化，景气度不同。由于医药行业已经进入了个股分化的细分领域时代，我们精挑细选出17个细分领域进行重点跟踪分析，2021Q1-Q3从收入端看，后疫情时代制药装备、创新疫苗、CRO、眼科、专科连锁服务、ICL6个细分领域实现了30%以上增长，共10个细分领域实现20%以上增长。从扣非利润端看，制药装备、创新疫苗、CRO、眼科、ICL5个细分领域实现50%以上增长，共8个细分领域实