东吴证券：商业贸易行业跟踪周报2021年第38期：化妆品三季报业绩总结：化妆品多品牌增长质量较高，抖音等新平台逐步放量

本周行业观点化妆品三季报业绩总结：化妆品多品牌增长质量较高，抖音等新平台逐步放量。（1）贝泰妮：线上、线下渠道持续高增，以“舒敏+”思路打造大单品（舒敏系列表现强劲，与敏感肌相关的防晒、美白、冻干面膜等大单品也快速增长），抖音渠道增量显著，2021年Q1-Q3贝泰妮营收/归母净利润增速分别为49.1%/65.0%；（2）上海家化：2021Q3电商增速环比有所恢复，佰草集“太极系列”随着系列的完善占比持续提升，特渠、海外业务收入同降影响Q3收入增速,2021年Q1-Q3上海家化营收/归母净利润增速分别为8.7%/34.7%；（3）珀莱雅：线上表现持续亮眼，2021年前三季度线上增速高达70%+，线上占比提升至80%+，双抗、红宝石系列大单品天猫平台营收占比较高，抖音平台放量明显，2021年Q1-Q3珀莱雅营收/归母净利润增速分别为31.5%/27.8%；（4）壹网壹创：“全域电商”+“新消费品加速”双引擎驱动，受益于规模效应持续发挥、新增业务增长较快等因素，Q3归母净利润环比提升，2021年Q1-Q3壹网壹创营收/归母净利润增速分别为-11.6%/24.2%；（5）华熙生物：2021Q3