民生证券：卫星化学（002648）-2023年年报及2024年一季报点评：24Q1归母净利润高增，新项目续力成长曲线

卫星化学(002648) 事件：公司发布了2023年年报和2024年第一季度报告。2023年，公司实现营业收入414.87亿元，同比增长12.00%；实现归母净利润47.89亿元，同比增长54.71%；实现扣非归母净利润46.72亿元，同比增长51.80%。2024年一季度，公司实现营业收入88.05亿元，同比下降6.95%；实现归母净利润10.23亿元，同比增长46.55%；实现扣非归母净利润10.63亿元，同比增长38.30%。 23年表现亮眼，24Q1盈利能力同比高增。2023年，公司功能化学品/高分子新材料/新能源材料业务分别实现收入212.89/119.16/4.65亿元，收入占比分别为51.32%/28.72%/1.12%，毛利率分别为15.57%/29.56%/36.77%，同比变化-5.87/+6.45/-1.45pct。综合毛利率来看，公司2023年实现19.84%，同比增长3.31pct；24Q1实现综合毛利率21.66%，同比增长5.46pct。 新项目逐步落地，公司产业链进一步延伸。C2产业方面，公司于2023年顺利完成连云港基地60万吨/年苯乙烯项目投产；绿色