光大证券：宝丰能源（600989）-2022年年报点评：成本上行22年业绩承压，内蒙项目顺利开工成长空间可期

宝丰能源(600989)事件：公司发布2022年年度报告，2022年全年实现营收284.3亿元，同比增长22.0%；实现归母净利润63.0亿元，同比下降10.9%。2022年Q4实现营收69.5亿元，同比下降2.2%；实现归母净利润9.3亿元，同比下降46.9%。点评：能源价格高企成本端持续承压，需求边际走弱公司产销震荡：2022年，地缘政治冲突致能源价格高位震荡，公司成本端有所承压。从成本端来看，主要原材料采购价格有所上涨，气化原料煤、炼焦精煤、动力煤、煤焦油、粗苯2022年平均采购单价分别为762.0元/吨、1656.8元/吨、594.2元/吨、4415.8元/吨、5350.3元/吨，同比分别+15.2%、+40.0%、+25.5%、+32.4%、+23.8%，成本端持续承压。此外，美元加息叠加疫情反复，国内经济基本面边际走弱，公司主营产品价格有所波动。2022年公司聚乙烯、聚丙烯、焦炭价格分别在7463.2元/吨、7394.8元/吨、2041.6元/吨，同比分别+1.8%、-3.4%、+3.9%；销量分别在70.4万吨、66.0万吨、621.4万吨，同比分别-4.6%、+5.7%