安信证券：长城汽车（601633）-Hi4技术发布，开启混动新篇章

长城汽车(601633)长城汽车智能四驱电混技术Hi4正式发布。Hi4架构由混动专用发动机、两挡DHT变速箱、大功率高效电后桥及低内阻动力电池组成。相比P1+P3，Hi4（P2+P4）增加了纯电四驱、并联四驱和前后轴动能回收模式。Hi4具有三大核心创新：三动力源双轴分布的混动“新构型”、iTVC智能扭矩矢量控制系统的“新突破”、机电耦合传动系统的“新高度”。Hi4的优势：四驱性能、两驱价格、两驱油耗。1）四驱性能：0-50km/h加速仅2.88秒；车型轴荷分配接近50:50，操控更好，轻松应对坡道起步、低附路面、急加速等工况；2）两驱价格：相比传统四驱混动架构，Hi4架构节省了一套电机+电控的成本；3）两驱油耗：3擎9模智能切换，高效新能源动力组件（混动专用发动机热效率41.5%、前驱动模块传动效率98%、后驱动模块总成系统效率96.5%），智能能量管理系统（提升整车能效8%以上），带来全场景更低的油耗（搭载Hi4的车型馈电油耗低于一代柠檬混动两驱车型，较比亚迪Dmi四驱车型低约10%）。Hi4有望使长城新品性价比优势更显著。哈弗枭龙MAX（或如歌MAX）有望首搭Hi4，即将上市。由于