华福证券：轻工制造行业双周报：三季报落幕，龙头优势凸显

家居：虽然9月地产数据继续疲软，但一方面继央行9月底表态“两维护”后，10月21日银保监会再次释放保障刚需群体信贷需求信号，地产政策或迎边际回暖，且短期竣工复苏有望支撑家居企业订单需求；另一方面头部企业凭借其品牌、渠道、供应链等优势进一步受益于行业集中度的提升，从三季报披露情况看，欧派家居、顾家家居等行业龙头企业增速明显高于行业，考虑前期家居板块受地产负面影响出现明显回调，后续可持续关注顾家家居、欧派家居等龙头企业，同时关注中美贸易边际改善带来的出口产业链机会。造纸：本期各纸种表现依旧分化，其中箱板瓦楞受行业旺季到来、多地限电限产政策和原辅料上涨因素影响，价格持续上行，以玖龙为例，中秋以来其已先后进行7轮提价；白卡受整体供需压力增大影响，虽然涨价函频发，但价格依旧承压；文化纸市场则相对运行平稳，近期价格有所反弹。虽然当前需求端受疫情反复、出口受阻、双减政策等因素影响呈现一定旺季不旺特征，但一方面考虑行业盈利基本已经触底，另一方面考虑双控大背景下造纸供给改善预期，后期纸价或迎反弹。包装印刷：考虑海外经济复苏叠加限塑令推进，纸包装需求有望持续回暖，而行业低谷期龙头通过收购兼并，研发新品类以