国盛证券：建筑材料行业周报：板块三季报落地，后续关注需求边际变化

本周（2021.10.25-2021.10.29）建筑材料板块（SW）上涨-6.09%，上证综指上涨-0.98%，超额收益为-5.11%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-22.98亿元。【周观点】大宗品类方面，稳增长预期渐起，三季度经济数据显示单季GDP增速破5，经济下行压力增大，地产链条增速持续下行，而短期基建回升动力仍然较弱，展望Q4专项债发行速度进一步加快，基建链条上升动能有望加强，结构性宽信用下，水泥为代表的逆周期需求有望开启企稳回升周期，供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，利好板块盈利预期与估值上行，重点推荐水泥板块、玻纤板块。1、水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。（1）短期地产新开工施工端趋弱以及基础材料价格快速上涨对下游需求释放形成短期制约，加之部分区域严格限产边际放松下水泥供给有所增加，部分地区水泥价格出现一定程度的回落。但得益于短期湖北、湖南、江西、广西和重庆等地已经陆续启动自律错峰应对库存的回升，双碳政策下行业供给仍将受到一定的约束，若后续需求修复，将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期，今年Q4-明年上半年水泥板块